12月純棉紗紡企減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象增多，時不時聽聞紡企停產(chǎn)倒閉的消息，因此整個棉紗行業(yè)信心不足，心態(tài)偏空。然而這些減停產(chǎn)現(xiàn)象背后除了需求、利潤不佳外，更多的是紡企資金困難。雖然純棉紗市場并非像市場傳言的那么“慘烈”，但是筆者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年12月紡企減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象確實多于去年同期。

第一，11-12月純棉紗開機率較去年同期下滑，庫存較去年上升

截止12月中旬，棉紗紡企綜合庫存較去年同期上升3-4天，部分紡企棉紗庫存已經(jīng)上升至一個月，甚至有的達到兩個月以上，資金占用較大。從開機率上也可以看出，今年11月份開始純棉紗紡企開機率就不斷下降，而去年同期保持平穩(wěn)，12月份才開始逐漸走低。

第二，12月份純棉紗價格續(xù)降，利潤遠不及去年同期

2015年純棉紗價格依舊未擺脫單邊下跌趨勢，1-8月常規(guī)紗尚可保持微利，9-10月卻逐漸步入虧損，12月虧損幅度進一步擴大，目前C32S虧損幅度達到300-400元/噸，僅少數(shù)紡企可保持微利。中高支紗利潤水平略好于常規(guī)紗，但是其盈利空間逐漸收窄，例如緊密紡JC60S目前僅可保持300-500元/噸的盈利，部分低價拋貨的已經(jīng)在盈虧平衡線上。

第三，12月紡企資金、回款壓力大

從11月份開始，就有部分紡企進行年前回款，然而調(diào)查發(fā)現(xiàn)多數(shù)回款比較慢。隨著12月份純棉紗庫存上升，資金占用大，且紡企回款速度較慢等影響，導(dǎo)致不少紡企感覺今年12月份特別煎熬。粗略估算一下，一個五萬錠的紡企生產(chǎn)C32S機織紗，按目前庫存水平一個月測算，那么一個月的庫存量在500T左右，按C32S售價19400元/噸測算，資金占用970萬，再加上棉花原料占用的資金，一個五萬錠的紡企僅棉花和棉紗的庫存資金占用就達到1000多萬元。在紡企現(xiàn)金流比較緊張的背景下，紡企出貨兌現(xiàn)的心理較強，因此低價不斷。然而織廠資金也較緊張，在下游訂單未見明顯增加的情況下，織廠采購棉紗量較小，多按單生產(chǎn)。據(jù)了解，紡企采購棉花多以現(xiàn)貨結(jié)算，而純棉紗賣給織廠則多有一定賬期，這樣加劇了紡企資金問題，當(dāng)然這些問題主要出現(xiàn)在中小紡企里，對規(guī)模大廠或要求現(xiàn)款結(jié)算的紡企資金情況略好。

第四，紡企應(yīng)對策略——減產(chǎn)停產(chǎn)或降價促銷

在純棉紗紡企庫存增加及利潤收縮等不利因素影響外，資金實力較弱的紡企不得已采取減產(chǎn)、甚至階段性停產(chǎn)的方法來應(yīng)對不斷上升的庫存壓力；資金實力較強的紡企仍可繼續(xù)維持生產(chǎn)，但是降價促銷的力度加大，且多要求現(xiàn)款結(jié)算，從而緩解由庫存帶來的資金壓力。

總之，在庫存上升、利潤微薄等壓力下，紡企減停產(chǎn)現(xiàn)象增多，然而在減停產(chǎn)現(xiàn)象背后的真相是資金緊張，不得已而為之。在以上指標(biāo)壓力下，預(yù)計后期純棉紗仍難有起色，低價拋貨現(xiàn)象可能進一步增加，且元旦之后就有部分紡企提前放假，預(yù)計比去年放假時間要提前。